Облигации ЗАО «Евроопт» 6-го выпуска

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Облигации ЗАО «Евроопт» 6-го выпуска». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Главный риск — изменение курсов валют. Вкладываясь в еврооблигации, инвестор чаще всего надеется, что рубль упадёт к доллару и евро. Но хотя мы и привыкли к девальвации национальной российской валюты, в ближайшее время вероятность укрепления рубля очень велика.

Государственные облигации (Минфин)

Условия в долларах США:

Проблема – в кредитах, вернее, в их отсутствии

Чтобы понять это, достаточно посмотреть на список эмитентов, выпустивших облигации в текущем году.

Хитом сезона, без сомнения, являются валютные облигации ЗАО «Евроопт». В начале 2017 года ЗАО выпустило валютные облигации номиналом 1 тыс. USD на 8 млн. USD c очень высокой доходностью в 10,5% годовых, которая, к тому же, была фиксированной. Срок обращения облигаций составлял 5 лет, и они были успешно размещены.

Выпускать облигации со столь высокой доходностью Евроопт стал не от хорошей жизни, а от закредитованности. Он позаимствовал у банков так много средств, что те уже не хотели давать ему новые кредиты. Масштабы проблемы стали понятны после того, как 18 октября 2017 года Евроопт разместил первые в истории Беларуси корпоративные облигации на 350 млн. USD на еропейском рынке. Ценные бумаги были размещены на Ирландской фондовой бирже с купонной доходностью 8,75%. Облигации будут погашаться в 2022 году.

Как сообщили в Евроопте, полученные средства будут использованы, в основном, для погашения его задолженности перед банками. Долги у него имеются, в частности, перед группой Сбербанка, Альфа-Банком и БПС-Сбербанком.

Доходность облигаций Евроопта оказалась ненамного выше доходности еврооблигаций Беларуси, размещенных в июне 2017 года (7,125% годовых). По мировым стандартам это высокая доходность, свойственная так называемым мусорным облигациям, к которым относятся как облигации Евроопта, так и белорусские евробонды.

Такое название может показаться несколько обидным и для Евроопта, и для Беларуси, но в нем нет ничего оскорбительного. В подобные ценные бумаги вкладывают средства вполне серьезные инвестиционные фонды и банки. Если бы Белорусский калийный комбинат выпустил облигации, они тоже формально проходили бы как мусорные.

Мусорными облигациями называются ценные бумаги, выпускаемые предприятиями и странами, рейтинг которых находится ниже инвестиционного уровня, то есть уровня ВВВ. И у Евроопта и у РБ рейтинг ниже, поэтому они автоматически попадают в эту категорию (за несколько дней до размещения облигаций рейтинговое агентство Standard&Poor’s присвоило белорусской компании предварительный корпоративный рейтинг B-/B).

Довольно часто к данной категории ценных бумаг относят облигации эмитентов, попавших в сложное финансовое положение, в связи с чем возможность брать новые кредиты у которых ограничена. Но, к сожалению, облигации Беларуси в целом и Евроопта, в частности, попадают и под это определение.

Мусорный характер хорошо виден и на облигациях другой белорусской торговой сети – гипермаркетов ProStore (СЗАО «Простормаркет»). Это предприятие вышло на рынок облигаций в мае 2017 года, разместив два выпуска рублевых облигаций. А в сентябре началось размещение еще двух выпусков для физических и юридических лиц со сроком обращения, равным двум годам. Третий выпуск облигаций с объемом эмиссии, равным 1 млн. BYN, имеет доходность 12% годовых. Ставка дохода по облигациям четвертого выпуска является плавающей и равна ставке рефинансирования. Объем эмиссии – 2 млн. BYN.

Причины, по которым «Простор» решил выпустить облигации, всем известны – у его возникли серьезные проблемы с обслуживанием банковских кредитов, в связи с чем некоторые из его магазинов, заложенные в кредит, даже перешли в собственность банкам.

Еще один пример – это крупный белорусский застройщик – СООО «Тамбаз», который не смог вовремя выполнить обязательства по выпущенным около 5 лет назад жилищным облигациям. Предприятие обычно строило жилые дома за счет выпуска облигаций, а строительство других объектов в жилых комплексах осуществлялось за счет банковских кредитов. Но в последнее время крупные банки прекратили кредитование строительства, и два года все строительство осуществлялось за счет средств от продажи облигаций. В 2017 году и эти деньги закончились, а жилые дома достроить не удалось, в результате чего около 600 владельцев жилищных облигаций вовремя квартир не получили. Предприятие ищет деньги, но пока не получается, поэтому там приняли решение выпустить облигации на миллион долларов под 8,5% годовых, а также перевыпустить жилищные облигации для тех владельцев старых облигаций, которые согласятся на обмен старых ценных бумаг на новые.

Таким образом, в настоящее время в Беларуси облигации для населения выпускают, в основном, предприятия, которые находятся в таком состоянии, что новые кредиты банки им уже давать опасаются, но бизнес жив, имеет хорошие шансы на дальнейшее развитие и руководство собирается его продолжать. Поэтому они и устанавливают сравнительно высокую доходность по своим облигациям. Конечно, не у всех эмитентов облигаций есть такие проблемы, некоторые выпускают ценные бумаги в целях получения средств на новые проекты.

То есть, появление на рынке корпоративных облигаций, размещаемых среди физических лиц, и их высокая доходность, вызвано проблемами, которые существуют у предприятий в связи со сложностью получения банковских кредитов.

Правда, успешному размещению таких облигаций способствовало и белорусское законодательство, согласно которому доход, получаемый от корпоративных облигаций, не облагается налогом на прибыль для юридических лиц и подоходным налогом для физических лиц (в отличие от краткосрочных банковских депозитов). Способствовала и хорошо развитая инфраструктура рынка ценных бумаг, в частности, реализацией многих облигаций занимается Беларусбанк, имеющих большую сеть отделений по все стране.

Проблемы при покупке еврооблигаций

• Минимальный номинал. У отечественных облигаций он обычно всего 1000 рублей, а вот у еврооблигаций, как правило, $1000. Сумма на порядок больше. Кроме того, по некоторым выпускам минимальный лот больше одной облигации. Дополнительные ограничения по лотности может установить брокер.

• Далеко не все выпуски доступны неквалифицированным инвесторам. И даже по тем, которые официально доступны, брокер также может ввести ограничения. Например, Тинькофф искусственно относит многие еврооблигации к списку «только для квалифицированных инвесторов», чтобы продвигать свой тариф «Премиум».

• По многим выпускам еврооблигаций низкая ликвидность.

• У большинства из них большие сроки до погашения, что не всегда на руку инвестору. Ведь чем больше срок до погашения облигации, тем более волатильной будет ее цена.

Учитываем кредитный риск

Это ещё один важный фактор при выборе еврооблигаций. Здесь все понятно: выбираем наиболее надёжные. На мировом финансовом рынке максимальный кредитный рейтинг, который могут получить российские компании, — это BBB. Но в глазах иностранных инвесторов это нижняя граница инвестиционного рейтинга. Все, что ниже, относится к спекуляциям.

Итак, топ еврооблигаций. Мы составили его на основании следующих принципов:

• Надежная компания, международный кредитный рейтинг эмитента не ниже BBB;

• Предпочтение «коротким выпускам», что на рынке еврооблигаций означает погашение в 2024-2026 гг.;

• Только выпуски с ликвидным рынком;

• Минимальный лот не выше $1000;

• Доступно неквалифицированным инвесторам.

Облигации ЗАО «Евроопт» 6-го выпуска

• Налогообложение доходов от инвестиций в акции
• Как уменьшить эти риски?
• Какие риски у инвестиций в акции?
• Какой доход могут принести акции?
• Что такое рыночная стоимость акции?
• Что такое акции?

• Что такое ETF?
• Какие ценные бумаги доступны для инвестирования?
• Какие расходы предполагает доверительное управление?
• Какая доходность по операциям доверительного управления? Какие гарантии?
• Что такое доверительное управление?

• Облигации
• Акции
• Управление активами
• BIEX
• Депозитарии
• Форум

Компания «Евроторг» основана в 1993 году. Акционерами и основателями являются Владимир Василько (владеет 49,75%) и Сергей Литвин (48,75%), говорится в презентации для инвесторов (есть у РБК, подлинность подтвердил источник на финансовом рынке). Сейчас сеть «Евроторга» насчитывает почти 1 тыс. магазинов — от малого формата «у дома» до гипермаркетов. Магазины компании работают под брендом «Евроопт» (Euroopt). «Евроторг» оценивает свою долю на розничном рынке Белоруссии в 19%.

По итогам 2018 года чистая прибыль компании по МСФО, скорректированная на изменение курса нацвалюты, выросла на 20%, до 137 млн белорусских рублей (по текущему курсу ЦБ один белорусский рубль — 30,95 руб.), выручка — на 15,3%, до 4,5 млрд белорусских рублей. В прошлом году «Евроторг» планировал провести IPO на $250 млн на Лондонской фондовой бирже (LSE), но в ноябре отложил размещение из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры.

Один из ключевых рисков для кредитного профиля «Евроторга» — валютный, отмечают аналитики BCS Global Markets. Доля его валютных кредитов составляет 60%. На этом фоне привлечение долга в рублях для рефинансирования обязательств в иностранной валюте позитивно для белорусского ретейлера, указывали эксперты, добавляя, что за последние два года валютная структура кредитного портфеля «Евроторга» значительно улучшилась, после того как в 2016 году доля кредитов в валюте достигала 95%.

У «Евроторга» есть евробонды на $350 млн с погашением в 2022 году, размещенные на Ирландской фондовой бирже. «В отличие от евробондов, которые экономически нецелесообразно выпускать объемом меньше $500 млн, на российском рынке можно делать гораздо менее масштабные сделки», — отметил Алексей Куприянов. Кроме того, по его словам, сейчас Мосбиржа и инфраструктура рынка отвечают требованиям инвесторов, что делает российский долговой рынок потенциально привлекательным для эмитентов из соседних стран.

«Евроторг» не рассматривает текущее размещение как one-off-сделку (одноразовую), сказал РБК источник в белорусской компании. «Мы хотим быть системным игроком на рынке», — отметил он. Решение о привлечении средств в России, по его словам, было принято для снижения валютных рисков, поскольку курсы белорусского и российского рублей демонстрируют высокую корреляцию к доллару, для диверсификации базы инвесторов и получения доступа к необеспеченным и долгосрочным деньгам.

Первоочередными причинами планируемого выхода Белоруссии на рублевый долговой рынок являются экономические, говорит директор Института международной экономики и финансов ВАВТ Александр Кнобель, комментируя планы по размещению этим государством в России облигаций на сумму до 30 млрд руб. У Белоруссии значительная доля товарооборота с Россией осуществляется в рублях, поэтому использование очередного рыночного инструмента для привлечения рублевого финансирования вполне логично, отмечает он.

«У Белоруссии отрицательное сальдо торгового баланса с Россией (около $10 млрд за год), которое нужно закрывать, заем в рублях как раз позволит ей это сделать», — соглашается старший аналитик по долговым рынкам Райффайзенбанка Денис Порывай.

Выходить на рынок публичного долга или занимать непублично — каждый эмитент решает самостоятельно, отмечает гендиректор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. «Белоруссия многие годы пользовалась предоставляемыми Россией кредитами и льготами. Но, видимо, сейчас появилась необходимость привлечь финансирование сверх лимита, установленного межгосударственными соглашениями», — допускает он.

Активизировавшиеся в последнее время интеграционные процессы между двумя странами, которые касаются как сферы политики и безопасности, так и экономики и финансов, «могут идти как со знаком плюс, так и минус», отмечает Лосев. «Возможно, прямой взаимосвязи интеграции с выходом Белоруссии на долговой рынок нет, но косвенные причины вполне могут быть», — добавляет он. «С точки зрения общей риторики между странами об усилении интеграционных процессов тут также нет противоречия, но, на мой взгляд, экономическая подоплека [выхода Белоруссии на долговой рынок России] первична», — заключил Кнобель.

Условия в долларах США:

Евроопт : новые кредиторы «подешевле» вытолкали старых

В 2021 году на рынок выйдет очень много интересных залоговых объектов. В том числе и недвижимость. Появится возможность купить её с большим дисконтом.

— Из-за спада в экономике начнётся распродажа ликвидной коммерческой недвижимости. На это стоит обратить внимание тем, у кого есть суммы от нескольких миллионов рублей и они хотели бы получать пассивный доход. С точки зрения инвестиций коммерческая недвижимость выгоднее, чем жилая. Её можно сдавать примерно в два раза дороже, — рассказал эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.

Что касается бизнеса, то тут наметился ярко выраженный тренд. Пандемия коронавируса показала, что будущее за интернет-ретейлом. По мнению Алексея Кричевского, хорошим и выгодным решением в 2021 году может стать покупка франшизы точки доставки крупной компании.

Куда вложить деньги в 2023 году

Даже если ваша цель – не увеличить вкладываемую сумму, а сохранить её, важно понимать, что сделать это с помощью копилки невозможно из-за инфляции – процесса удорожания товаров, когда деньги теряют в цене. Если вы отложите в копилку тысячу рублей, то через год достанете оттуда ту же тысячу. Только купить на неё сможете меньше.

Поэтому люди вкладывают деньги в инструменты, позволяющие в конце забрать больше. При вложениях на долгий срок и на короткий срок инструменты используют разные. Чтобы заработать быстро инвесторы вкладывают деньги в инструменты с повышенным риском. Чтобы сохранить и преумножить сбережения, используются надёжные инструменты инвестирования, которые не могут принести прибыль быстро.

1. ОФЗ — ценные бумаги, с помощью которых Россия берёт деньги в долг у инвесторов. Взамен она обещает выплачивать процент за пользование и в оговорённое время вернуть всё обратно.
2. Есть множество ОФЗ, которые отличаются сроками погашения, частотой выплаты процентов и размером последних — всё влияет на доходность для инвестора.
3. Выбор конкретных облигаций зависит от целей, возраста, свободных денег, терпимости к риску и иных особенностей инвестора. Одним лучше собирать собственный портфель из отдельных выпусков ОФЗ, другим проще вложиться в ETF.
4. Инвестор может зарабатывать на купонных выплатах, разнице цен продажи и покупки и налоговых льготах.
5. Важно считать эффективную доходность ОФЗ — колебания рынка, комиссии брокера и налоги могут снизить результат на несколько процентов годовых.

Чем облигации отличаются от вкладов?

Цель. Делая вклад, мы в первую очередь хотим уберечь деньги от инфляции, т.е. цель – сбережения. Облигации – это инвестиции, которые могут приносить более высокий доход, чем вклады.

Место. Вклад можно сделать только в банке. Облигации могут выпускать не только банки, но и другие компании, а также государство.

Гибкость. Вклад может быть краткосрочным и долгосрочным, проценты начисляются каждый месяц, если он отзывный – деньги можно забрать в любой момент. Для облигаций чаще характерны длительные сроки размещения, выплата дохода раз в 3-6 месяц, могут быть ограничения по досрочному погашению бумаг.

Риски. Банковские депозиты застрахованы государством, возврат денег гарантирован в любом случае. По облигациям такой гарантии нет, банкротство эмитента может привести к потере сбережений.

Сколько вы можете заработать

В первую очередь на доходность евробондов влияет эмитент, выпускающий бумаги. Если быть точнее – его кредитный рейтинг. Чем он выше, тем ниже процент доходности, под который эмитент имеет возможность разместить выпуск.

Это работает и в обратную сторону. Компании, имеющие низкий кредитный рейтинг (не самые надежные), часто дают премию за риск и повышают купонные выплаты, чтобы инвесторам было интересно покупать их бумаги. Наиболее надежными являются государственные бумаги. Из-за высокого кредитного рейтинга может устанавливаться очень низкий процент доходности.

В процентах годовая доходность у еврооблигаций может быть как 2– 3, так и 8–10 % в долларах. Еще одним важным параметром является срок до погашения. В основном чем дольше срок обращения бумаг, тем выше доходность.

Налогообложение для физлиц

Налоговая ставка по еврооблигациям для физических лиц составляет 13 % от полученного дохода.

В доход включены прибыль от перепродажи и купонные выплаты. Если вы купили евробонды ниже номинала, разница при погашении будет учитываться в качестве прибыли. Исключением являются еврооблигации, которые выпустило Министерство финансов РФ. Налог с купонного дохода не взимается. Налоги выплачивают налоговые агенты: управляющая компания, через которую инвесторы ведут работу, или брокер. Они самостоятельно выполняют расчеты, удержание и перевод в бюджет необходимой суммы. Инвестор получает чистый купонный доход, из которого вычтены налоги.

Существуют случаи, позволяющие уменьшить налог или освободиться от платы с получаемой прибыли. Вот основные из них.

Облигации Ритейл Бел Финанс (евроторг, бренд евроопт в Белоруссии)

Можно привести глубокую классификацию по типу погашения, частоте выплат, типу купона и прочим критериям. Но с точки зрения доходности ключевым является тип эмитента. Есть 2 типа:

• Государственные – эмитентом является Министерство финансов. Для них характерна практически 100% гарантия выплат, но купон ниже по сравнению с корпоративными евробондами.
• Корпоративные – доходность колеблется в широком диапазоне, а эмитентом являются отдельные компании. Для крупных стратегически значимых предприятий риск невыплат купонов практически нулевой, поэтому выплаты сопоставимы с государственными евробондами.

Между надежностью и доходностью всегда сохраняется обратная зависимость. В природе не существует ценных бумаг, которые бы давали надежность, сопоставимую с инвестированием в государственные евробонды, и одновременно с этим максимальный доход.

Информация о бумагах этого типа доступна на профильных сайтах и у самих брокеров, на ММВБ и в торговых терминалах. Тинькофф, например, публикует данные по доступным для покупки евробондам в разделе «Инвестиции». Нужно перейти в «Каталог», выбрать «Облигации» и отфильтровать список, оставив только еврооблигации.

Евробонды можно купить по номинальной цене, если делать это сразу после эмиссии ценных бумаг. С течением времени цена еврооблигаций меняется, бумага может дорожать и торговаться выше номинала и дешеветь. Обычно диапазон изменения цен — 95-105% от номинала, резкое падение стоимости возможно лишь при форс-мажорных обстоятельствах.

На стоимость бумаг влияет:

• Ставка российского центробанка. При ее росте становятся выгоднее банковские депозиты. Если ставка вырастет, например, с текущих 4,5% до 15-17%, банки могут предлагать доходность по рублевым депозитам выше 10%, в валюте – более 5-6%. Инвесторы могут рискнуть и перевести деньги в них, спрос на евробонды снизится и их стоимость упадет ниже 100% от номинала.
• Изменение баланса спроса и предложения. Например, крупные держатели еврооблигаций получают негативную инсайдерскую информацию, что приводит к сбросу бумаг. Резко растет предложение, и стоимость евробондов падает. Можно купить еврооблигации по выгодной цене, но в таких условиях риск невыплат купонов возрастает.
• Если речь идет о корпоративных бумагах, то на их цену влияют квартальные отчеты компаний, попадание в санкционные списки. Например, меры со стороны США в отношении Русала сказались на цене его евробондов.

Из-за этого меняется и реальная эффективность еврооблигаций. Ниже показан график доходности евробондов rus-28. Если бы стоимость бумаг оставалась постоянной, вместо кривой мы бы увидели прямую линию.

Также для них характерна сравнительно высокая волатильность (колебания цен). Например, весной 2020 г., цена падала с $1750 до $1600, затем последовало такое же быстрое восстановление.

Причина этого – неопределенность, связанная с коронавирусной пандемией. Экспорт энергоносителей составляет существенную часть доходов государства, остановка мировой экономики гарантированно приведет к сокращению доходной части бюджета. Держатели евробондов предпочли подстраховаться и продать часть этих бумаг.

Ценные бумаги от Беларусбанка: гарантии хорошего дохода и безопасность

• Базовая ставка ***
• Ставка купона ***
• Метод расчета НКД ***

***

0″ v-cloak>

• Рег. номер 5-200-02-3448
• Регистрация ***
• Дата регистрации программы ***
• ISIN BY52642C1666
• CUSIP ***
• CUSIP 144A ***
• Краткое название эмиссии в торговой системе Беларусбанк Оп221
• Тип ценной бумаги по ЦБ РФ ***

За первый квартал прошедшего 2016-го рублевые гособлигации выросли на 1-3% вслед за дорожающим рублем и нефтью. Рост поддерживали и ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ. Вместе с тем доходность долго- и среднесрочных ОФЗ уменьшилась до 9-9,2% годовых.

С учетом купонного дохода ОФЗ принесли около 3-4% за первый квартал. Короткие выпуски дали 2,4%, а самые длинные – до 12,5%.

Корпоративные облигации выросли не так сильно – на 0,5-1%. Доход больше 10% предлагали лишь облигации проблемного «Мечела» (15-16%) и биржевые облигации холдинга «Открытие» (четвертая серия 13% годовых).

Можно привести глубокую классификацию по типу погашения, частоте выплат, типу купона и прочим критериям. Но с точки зрения доходности ключевым является тип эмитента. Есть 2 типа:

• Государственные – эмитентом является Министерство финансов. Для них характерна практически 100% гарантия выплат, но купон ниже по сравнению с корпоративными евробондами.
• Корпоративные – доходность колеблется в широком диапазоне, а эмитентом являются отдельные компании. Для крупных стратегически значимых предприятий риск невыплат купонов практически нулевой, поэтому выплаты сопоставимы с государственными евробондами.

Между надежностью и доходностью всегда сохраняется обратная зависимость. В природе не существует ценных бумаг, которые бы давали надежность, сопоставимую с инвестированием в государственные евробонды, и одновременно с этим максимальный доход.

Валютные депозиты россиян упали до показателей 2008 года

Валютные вклады россиян достигли уровня 2008 года, составив 56 миллиардов долларов. С середины осени произошло снижение депозитов сразу на 6%.

«С начала года объем валютных депозитов сократился на рекордные 38,05 %, или 36,7 миллиарда долларов. До этого их максимальное падение в иностранной валюте пришлось на 2020 год: тогда их объем за 10 месяцев снизился на 9,3 %, или 8,7 миллиарда долларов», – пишут СМИ.

Известно, что за 9 месяцев этого года российские граждане увеличили свои сбережения в зарубежных банках на сумму 68,1 миллиарда долларов. Объем зарубежных переводов снизился. В октябре россияне обменяли в общей сложности 5 миллиардов долларов, тогда как в сентябре эта цифра составляла 6,7 миллиарда.

Похожие записи:

• Как оформить дарственную на земельный участок в МФЦ
• Информация для опекунов и приемных родителей
• Положен ли земельный участок ветерану боевых действий