Список акций роста российских компаний на 2022-2023 год

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Список акций роста российских компаний на 2022-2023 год». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Этот вопрос довольно сложный. Чтобы акция хорошо выросла должны случится целый ряд условий. Например, если в мировой экономике наступает спад, то фондовые индексы снижаются. Если есть растущая компания с прекрасными перспективами, то расти против всего рынка ей вряд ли удастся.

Лучшие дивидендные акции России

К этой категории относят те компании, которые не прерывают дивидендные выплаты на протяжении долгого времени, а ещё – регулярно увеличивают их размер. Их называют дивидендными аристократами. В США это крупные корпорации, которые соответствуют нескольким важным условиям:

• Рыночная капитализация не меньше $3 млрд.

• Высокая ликвидность бумаги, то есть ежедневный большой объём торгов.

• Выплаты без перерывов более 25 лет.

• Постоянное увеличение фактического размера дивидендов или сохранение его на прежнем уровне. Например, если компания выплатила $0,5 на акцию в прошлом году, то в этом она должна выплатить столько же или выше.

В России нет эмитентов, которые подходят под эти критерии, потому что российский рынок ценных бумаг не имеет такой длинной истории, как американский. Тем не менее можно выделить несколько компаний, которые считаются нашими дивидендными аристократами.

Российские акции с высокой дивидендной доходностью

Инвестор не должен ориентироваться только на размер дивидендной доходности, так как эта величина постоянно меняется. Более того, если бизнес находится в стагнации и у него отсутствуют перспективы, дивиденды могут снизить или перестать платить.

Перед покупкой акции важно оценить состояние компании и проверить её финансовые показатели. Если вы долгосрочный инвестор, то лучше смотреть дивидендную доходность за несколько лет, а не только за прошедший или текущий период. Отдельно проверьте, как компания вела себя в кризисы и какие решения принимала относительно выплат.

Рейтинг акций России с наибольшей средней доходностью по дивидендам за пять лет:

• Северсталь – 14,44%
• НЛМК – 13,76%
• ММК – 11,52%
• Пермэнергосбыт – 11,11%
• НМТП – 10,42%
• ФосАгро – 10,03%
• МТС – 9,9%
• Таттелеком – 9,57%
• ФСК ЕЭС – 8,62%
• Группа Черкизово – 8,61%
• НорНикель – 8,51%
• Юнипро – 8,35%
• Татнефть – 7,96%
• Нижнекамскнефтехим – 7,8%
• ЧТПЗ – 7,72%
• Селигдар – 7,71%
• Газпром Нефть – 7,37%
• Акрон – 7,35%
• ОГК — 2 – 6,88%
• Магнит – 6,74%
• Группа ЛСР – 6,69%
• Газпром – 6,66%
• Мосэнерго – 6,62%
• Распадская – 6,54%
• ВСПО-АВИСМА – 6,25%
• Лукойл – 6,12%
• Казаньоргсинтез – 6,09%
• СберБанк – 6,07%
• Ростелеком – 6,02%
• М.Видео – 5,47%
• Транснефть АП – 5,46%
• Московская Биржа – 5,41%
• КуйбышевАзот – 5,28%
• Polymetal – 4,78%
• ПИК – 4,55%
• Роснефть – 4,29%
• Полюс Золото – 4,04%

Топ российских акций по дивидендной доходности за последние 12 месяцев:

• Северсталь – 29,72%
• TCS Group – 25,99%
• НЛМК – 24,38%
• Polymetal – 23,55%
• ММК – 20,35%
• QIWI – 19,93%
• Юнипро – 19,10%
• АЛРОСА – 18,37%
• РусАгро – 16,96%
• Россети Центр и Приволжье – 16,74%
• М.Видео – 16,35%
• МТС – 15,53%
• ОГК-2 – 14,57%
• ФСК ЕЭС – 14,39%
• ТГК-1 – 14,08%
• Россети Центр – 13,84%
• СберБанк – 13,01%
• Магнит – 12,99%
• Детский Мир – 12,88%
• Банк Санкт-Петербург – 12,67%
• Совкомфлот – 12,61%
• НорНикель – 12,13%
• Распадская – 12,05%
• Газпром Нефть – 11,16%
• ФосАгро – 11,00%
• Пермэнергосбыт – 10,29%
• Мосэнерго – 9,99%
• Лукойл – 9,74%
• Селигдар – 9,39%
• Нижнекамскнефтехим – 9,37%
• Казаньоргсинтез – 8,71%
• Интер РАО – 8,68%
• Татнефть – 7,93%
• Транснефть (АП) – 7,73%
• Таттелеком – 7,64%
• ПИК – 7,59%
• Ростелеком – 7,51%
• РусГидро – 7,43%
• ВТБ – 7,07%
• Черкизово – 6,58%
• Белуга Групп – 6,05%
• НКПХ – 5,80%
• КуйбышевАзот – 5,73%
• МОЭСК – 5,65%
• Газпром – 5,18%
• Полюс Золото – 5,14%
• НОВАТЭК – 4,93%
• Роснефть – 4,91%
• OKey Group – 4,74%
• Сегежа – 4,40%
• Мать и Дитя – 4,33%
• Акрон – 4,17%
• Ленэнерго – 3,55%
• Российские сети – 3,25%

Основные риски, влияющие на дивидендную доходность российских компаний

Выше я уже упоминал, что российские компании платят одни из самых высоких дивидендов в мире. Кроме того, большинство российских фирм довольно ответственно относятся к соблюдению намеченной дивидендной политики. Это позволяет аналитикам и инвесторам прогнозировать размер дивидендов с довольно высокой точностью.

Основным фактором риска, который может существенно повлиять на размер этих дивидендов, является снижение цен на сырье. Большинство перечисленных компаний относятся к сырьевым, так что падение стоимости нефти и газа (основных источников дохода этих фирм) повлечет за собой уменьшение чистой прибыли и, как следствие, снижение выплат акционерам. Из-за этого стоит ограничить долю сырьевых компаний в своем портфеле акций — отведите нефтегазовым фирмам не более 50% от всех акций. Так вы одновременно сможете получить достойную прибыль от подъема цен на сырье и защитите вложения на случай падения стоимости газа и нефти.

Учитывая экономический кризис, политическую ситуацию в мире и коронавирусную инфекцию, в 2022 году нужно использовать иные инструменты для оценки привлекательности российских дивидендных компаний. Сейчас важно не гнаться за наиболее прибыльными активами (и более рискованными), а лучше сконцентрироваться на безопасных ценных бумагах, которые гарантируют стабильный дивидендный доход (пусть и невысокий). При этом не забывайте про диверсификацию капитала по странам, валюте и отраслям. Это поможет избежать сильной просадки портфеля в период волатильности.

Приведенные примеры – не инвестиционная рекомендация. Мы не ответственны за возможные убытки при совершении операций с ценными бумагами, представленными в статье. Предложенные активы могут не подходить Вашим целям и уровню риска.

Сводная таблица по российским дивидендным акциям на 2022 год

Список перспективных акций российских компаний с потенциальным ростом от 50-100% (и выплатой дивидендов) на ближайшие 2-4 года:

Список российских компаний, выплачивающих дивиденды 2 раза в год.

По оценкам аналитиков «ВТБ Капитал Инвестиции«, рост мировой экономики продолжает нормализовываться после достижения пика, в то время как экономика США получает поддержку на фоне улучшения эпидемической ситуации. Во II полугодии 2021 года рост мировой экономики значимо замедлился на фоне сокращения фискальных и монетарных стимулов, карантинных ограничений и проблем с цепочками поставок. Динамика европейской экономики оставалась позитивной, но очередная волна COVID-19 и рост цен на газ ограничили деловую активность в ЕС. Тем не менее, замедление темпов роста после быстрого восстановления является нормальным явлением. Более того, индексы экономических сюрпризов недавно начали расти и уже находятся в положительной области в США и Китае. Это свидетельствует о том, что риски замедления мировой экономики уже заложены в цене.

Даже замедлившись, рост мировой экономики останется стабильным в следующем году, если не будет глобального локдауна, что выглядит маловероятным. Спрос на услуги по-прежнему не восстановился до предкризисных значений и должен увеличиться по мере ослабления антиковидных ограничений.

Центробанки развивающихся стран находятся в авангарде ужесточения монетарных условий, в то время как регуляторы в развитых странах медленно меняют свою политику. Инфляционное давление снизится в 2022 году на фоне нормализации сырьевых цен, восстановления цепочек поставок и эффекта высокой базы. ФРС объявила о начале сворачивания покупок облигаций в ноябре 2021 года на фоне устойчивого инфляционного давления. На этом фоне снижение инфляции в США до порядка 3% ожидается лишь к концу 2022 года, а возврат к таргету 2% — не ранее 2023 года. Также ожидается, что ФРС ускорит сворачивание программы покупок облигаций в ближайшие месяцы и повысит ставку дважды в 2022 году. В результате прогноз по доходности 10-летних UST повышен с 1,8% до 2% к концу 2022 года.

Аналитики «Атона» также констатируют, что побочным эффектом антикризисных мер, принятых в 2020 году, стало ускорение инфляции. Эта проблема наблюдается во всем мире, а Россия столкнулась с ней даже раньше, чем многие другие страны. Инфляция начала набирать обороты уже в конце 2020 года. Для ее сдерживания монетарные власти начали ужесточать ДКП.

Повышенная инфляция сохранится, как минимум, до конца 2022 г., а более вероятно — и до 2023 г. В то же время ожидается, что логистические проблемы постепенно исчезнут, как и перебои в цепочках поставок, что устранит основные проблемы на стороне предложения. Принимая во внимание ожидаемое восстановление трудовой миграции, можно предположить, что цены на продукты питания и сельхозтовары в следующем году будут расти более умеренно. В то же самое время дисбалансы на рынке труда также постепенно сгладятся, что приведет к росту зарплат — это также можно считать дезинфляционным фактором. Тем не менее отложенный спрос, восстановление индустрии услуг и высокий уровень издержек производителей будут стимулировать рост цен. В этих условиях ужесточение ДКП Банком России в 2022 г. представляется практически неизбежным.

Как отмечают аналитики инвестбанка «Синара», беспрецедентные по масштабам программы количественного смягчения в крупнейших экономиках мира и прямая фискальная поддержка населения при введении ограничений в производственной сфере уже привели к глобальному разгону инфляции. Баланс ФРС увеличился с $4,2 трлн до $8,6 трлн после запуска в марте 2020 г. очередной программы покупки активов. Инфляция в США уверенно держится выше целевого уровня в 2%, достигнув пика в 6,8% г/г в ноябре. Много раз назвав ускорившийся рост цен «преходящим», глава ФРС Джером Пауэлл все-таки был вынужден признать, что инфляционное давление не носит временный характер. Центральный банк США объявил о начале сворачивания программы выкупа активов, увеличив вероятности повышения ставки в 2022 г. Постепенное сворачивание программы ФРС по выкупу активов означает сокращение объема покупки с $120 млрд на $15 млрд в месяц начиная с ноября, что положит конец этой практике поддержки уже к концу июня 2022 г.

Рынок уже переоценивает вероятность подъема ставки, ожидая первого пересмотра уже к середине 2022 г (ранее предполагалось в сентябре). Скорее всего, ужесточение монетарной политики начнется уже в I полугодии и ключевую ставку могут поднять к декабрю 2022 г на 0,75 п.п., что затормозит американскую экономику, полагают эксперты инвестбанка «Синара».

Аналитики Промсвязьбанка скептически настроены относительно перспектив рынка нефти в 2022 г. и ждут перехода к профициту предложения. Целевой диапазон по среднегодовой стоимости Brent — $65-70 за баррель, при этом к концу года котировки могут отступить к $63-65 за баррель.

Аналитики «ВТБ Капитал Инвестиции» повысили прогноз средней цены на нефть Brent с $64 до $72 за барр. в 2022 г., а также долгосрочный прогноз — с $57 до $62 за барр. Недостаток инвестиций в отрасли в последние годы приведет к отставанию производства нефти от восстанавливающего после пандемии спроса.

Решение ОПЕК+ о продолжении наращивания квот на 400 тыс. б/с ежемесячно продиктовано необходимостью возвращения утраченной доли рынка на фоне ожидаемого ускорения прироста добычи нефти странами за пределами ОПЕК+. МЭА ожидает прироста добычи нефти вне ОПЕК+ на 1,9 млн б/с в 2022 г. Скорее всего, уже в середине 2022 г. ОПЕК+ может значительно снизить скорость наращивания добычи, чтобы не допустить падения цен, а также в силу предельных возможностей имеющихся свободных мощностей по добыче.

Долгосрочные перспективы для цены нефти выглядят позитивными, так как недостаток инвестиций в отрасли на фоне оттока средств для финансирования энергетического перехода повышает вероятность отставания предложения от роста спроса по мере выхода из пандемии, полагают эксперты «ВТБ Капитал Инвестиции«.

По оценкам аналитиков «Атона«, динамика нефти в 2022 г. будет зависеть от предложения, прогноз для Brent — $75 за баррель. Мировой спрос на нефть, как ожидается, в 2022 г. превысит доковидные уровни, в то время как мировые запасы нефти остаются низкими (на 5% ниже средних за 5 лет). В этой связи ожидается, что ограничение предложения на рынке сохранится, учитывая многолетнее недоинвестирование в сектор.

Объем предложения нефти должен увеличиться примерно на 6 млн б/с ввиду снижения ограничений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+ на протяжении этого года. К серьезному профициту на рынке это не приведет, если только не последует каких-то неприятных сюрпризов в динамике роста спроса — либо из-за новых вспышек COVID-19, либо из-за высоких цен на сырье. Распечатывание резервов нефти в Китае и США свидетельствует о готовности двух крупнейших в мире потребителей нефти охладить нефтяной рынок. Однако это вряд ли поможет существенно снизить цены. США объявили о высвобождении 50 млн баррелей, что, по грубым оценкам, составляет всего половину дневного объема потребления (или 0,15% от годового). Объемы, которые могут быть предложены другими странами, будут существенно ниже. Лидирует в динамике восстановления спроса Китай, где потребление уже превысило пиковый допандемический уровень на 10%.

По оценкам аналитиков «Финама«, диапазон $65-75 за баррель Brent является вполне комфортным для потребителей и производителей на 2022 г. В случае обострения геополитических рисков не исключен взлет цен в район $85-90. С другой стороны, краткосрочно цена Brent может опуститься в следующем году ниже $65, но в этом случае можно ждать мер по регулированию предложения со стороны ОПЕК+, что восстановит котировки.

По мнению аналитиков BCS Global Markets, цены на сырьевые товары в 2022 г. останутся высокими и поддержат экономический рост. С другой стороны, ужесточение ДКП и возможная постепенная фискальная консолидация могут ограничить спрос. Геополитические риски нельзя учитывать для адекватной количественной оценки в анализе инвестиционной привлекательности российского рынка, поэтому для практических целей следует использовать сценарий сохранения статус-кво. Тем не менее, следует признать потенциально катастрофические последствия «иранизации» российского рынка акций и более широкого финансового рынка, которая может вызвать отток десятков миллиардов долларов, что вызовет макрошок и потенциальную рецессию, а также поменяет правила игры для рынка акций.

Как отмечают эксперты компании «Универ Капитал«, продолжение пандемии наносит по нефти периодические удары через замедление экономики, ухудшение прогнозов, сокращение перевозок, поэтому потребность в углеводородном топливе уменьшилась, сократились авиаперевозки. В худшие для нефтедобытчиков недели 2020 г. мировой спрос на нефть упал более чем на 20%. В конце года экономическая активность в мире выросла, как и объем авиаперевозок и спрос на нефть, цены находятся на уровнях конца 2019 г. (доковидный период), и рынок нефти устойчиво восстанавливается, несмотря на новые штаммы коронавируса. Однако увеличение квот на добычу в рамках сделки ОПЕК+ приведет к тому, что в 2022 г. рынок столкнется с профицитом, вплоть до 2,0-2,5 млн б/с. Так что рост цен ограничен, даже несмотря на то, что активная сланцевая добыча на рынок не вернется как по экономическим причинам, так и под давлением ESG.

Негативным фактором для нефти и для других сырьевых товаров в 2022 г. станет планируемое ужесточение политики Федрезерва. С другой стороны, традиционная нефтяная отрасль будет страдать от недофинансирования и не сможет предложить быстро увеличить предложение нефти. Особенно на фоне инфляционного давления на капзатраты. Часть нефтяных компаний встала на рельсы «зеленого энергоперехода» и уменьшила вложения в развитие традиционной нефтедобычи, которая требует длинного производственного цикла. Не стоит забывать о потенциальном навесе сланцевой нефтедобычи в США, которая может быстро увеличить предложения нефти ввиду короткого инвестиционного цикла, хотя пока «зеленая» повестка не дает сегменту повторить рекордное развитие 2010-х годов. Базовым сценарием является боковой диапазон или «нефтяные качели» котировок нефти в широком диапазоне $60-75 за баррель с периодическими выходами цены наверх в район $85 за баррель, полагают в «Универ Капитал».

Фавориты рынка акций РФ

По оценкам аналитиков инвестбанка «Синара«, более высокие, чем ожидалось, ставки сместят внимание инвесторов от «акций роста» к «акциям стоимости». Если инфляция продолжит превышать ожидания, общий уровень ставки ФРС вполне может превзойти 1-1,25%, который сейчас отражен в цене казначейских облигаций. Рост доходности UST, скорее всего, повлияет на ставки дисконтирования, которые используются во всех долларовых финансовых моделях. Учитывая, что расчетная справедливая стоимость компаний из секторов технологий и здравоохранения, как правило, более чем на 70% состоит из стоимости постпрогнозного периода, эти секторы окажутся наиболее уязвимыми в случае реализации базового сценария. Напротив, «акции стоимости», представленные в основном традиционными производителями сырья и промышленными компаниями, окажутся в выигрыше от притока средств, когда управляющие активами переключат свое внимание с роста на стоимость. На данный момент, несмотря на сильное ралли с марта 2020 г., средства международных фондов остаются недовложенными (задействовано около 80% в среднем по фондам, согласно данным MorningStar), что говорит о покупательной способности в будущем.

Российский рынок акций может стать главным бенефициаром этого перекладывания средств. В этой парадигме он представляется едва ли не лучшим выбором среди развивающихся рынков благодаря высокой доле производителей сырья и промкомпаний, которые в совокупности составляют около 2/3 общей капитализации. Инфляционные тренды, скорее всего, приведут к более высоким ценовым уровням в 2022-2023 гг., тогда как расчетная справедливая стоимость акционерного капитала в этих секторах сосредоточена главным образом в ближайших периодах.

Покупка дивидендных акций является одной из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий, позволяющей инвесторам получать дивиденды, реинвестировать их, а также получать прибыль при росте стоимости самих акций. Кроме того, дивидендные акции обычно менее волатильны, чем быстрорастущие имена, которые дивиденды, как правило, не платят, а инвестируют свободные средства в свой рост.

Высокие дивиденды характерны для «акций стоимости», и аналитики «Атона» не исключают, что в ближайшие годы они могут обогнать быстрорастущие акции, которые были фаворитами инвесторов последние десять лет. Важность дивидендов для инвесторов можно продемонстрировать примером: средняя годовая доходность индекса МосБиржи полной доходности за последние десять лет (2012-2021 гг.) составила около 18%. Она рассчитывается в рублях и учитывает дивиденды, выплачиваемые компаниями и реинвестированные за этот период. Без учета дивидендного фактора средняя годовая доходность индекса составляет всего 12%. Это означает, что дивиденды добавляют в среднем 6 п.п. к доходности акций.

Фокус-лист «Атона» на 2022 г. включает акции «Газпрома», «Роснефти», «Норникеля», Сбербанка, TCS Group, АФК «Система», «Яндекса», МТС, «Магнита», «ФосАгро», «Интер РАО».

Каждая из этих компаний – лидер в своей отрасли, что позволяет диверсифицировать инвестиционный портфель, не ограничиваясь только сырьевыми именами. «Яндекс» и TCS остаются самыми быстрорастущими компаниями на российском фондовом рынке с отличным потенциалом роста, в том числе на международных рынках. Бумаги «Интер РАО» включены в список как самые недооцененные российские акции, которые могут показать рост на фоне улучшения финрезультатов и возможного ускорения активности в сфере M&A. Среди секторов, которые в 2022 г. могут оказаться условно менее привлекательными, эксперты «Атона» выделяют горно-металлургическую промышленность, недвижимость и электроэнергетику. Акции майнинга были одними из самых быстрорастущих в 2020-2021 гг., и ожидается некоторое снижение интереса со стороны инвесторов к этому сектору, хотя все производители стали по-прежнему выплачивают большие дивиденды, и потому некоторые компании имеет смысл держать в портфелях. На сектор недвижимости негативно повлияет повышение ставок по ипотеке, что приведет к снижению спроса. При этом потенциал есть у акций «ПИКа». В электроэнергетике помимо «Интер РАО» не видно хороших катализаторов для роста.

Лучшие дивидендные истории, по оценкам экспертов «Атона»: Evraz, «Газпром», ВТБ, ММК, «Северсталь», НЛМК, «Татнефть», Globaltrans, «ЛУКОЙЛ» и «префы» Сбербанка.

Аналитики «ВТБ Капитал Инвестиции» предпочитают «держать» акции развитых стран, поскольку краткосрочные риски в связи с их высокой рыночной оценкой и повышенной инфляцией балансируются хорошим уровнем вакцинации населения и потенциалом роста прибылей. При этом эксперты делают выбор в пользу «покупки» акций EM, которые в значительной степени учитывают предстоящее ужесточение монетарных условий, в то время как снижение политических и регуляторных рисков в Китае должно позитивно отразиться на отношении инвесторов к развивающимся рынкам.

Совокупная доходность российских акций может составить около 48% в следующие 12 месяцев, с учетом предположения, что российский рынок будет торговаться с мультипликатором P/E2022 на уровне 7,2х, исходя из ожиданий снижения стоимости акционерного капитала на 300 б.п. Прогноз по чистой прибыли на акцию индекса РТС на 2022 г. построен исходя из цены на нефть $72 за баррель. Прогноз по индексу РТС — 2246 пунктов, что предполагает рост почти на 40%.

Поэтом позицию по российским акциям аналитики «ВТБ Капитал Инвестиции» поменяли с «держать» на «покупать» в условиях благоприятной конъюнктуры на сырьевых рынках, привлекательной дивидендной доходности (10,4-9,6% на 2022-2023 гг.) и учтенной в котировках геополитической премии. Также эксперты рассматривают «покупку» ОФЗ и рублевых корпоративных облигаций высокого кредитного качества в ожидании смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Совокупная дивидендная доходность России по результатам 2021-2022 гг прогнозируется на уровне 9,7-10,4% при коэффициенте дивидендных выплат 55%. Двузначная дивидендная доходность российских «голубых фишек» привлечет инвесторов весной, когда будут объявлены рекомендации по дивидендам. Прогнозируется умеренный рост прибыли на акцию в 2022 г. (+9% г/г) в нефтегазовой и финансовой отраслях, в то время как внутренне-ориентированные отрасли могут показать двузначный рост прибыли (+20% г/г) на фоне укрепления рубля в 2022 г. Рост прибыли транслируется в привлекательные дивидендные доходности компаний из этих секторов. Соотношение «Чистый долг/EBITDA» российских публичных компаний — одно из самых низких среди развивающихся рынков, что немаловажно на фоне роста процентных ставок в мире и в России. Основными рекомендациями аналитиков «ВТБ Капитал Инвестиции» являются акции «Газпрома», «НОВАТЭКа», «Роснефти», «ЛУКОЙЛа», «Русала», Evraz, Сбербанка, «Ренессанс Страхования», «Магнита», «МТС», «Яндекса», HeadHunter, Globaltrans, Segezha Group, «РусАгро».

По оценкам аналитиков General Invest, в 2022 г. российский фондовый рынок останется среди растущих рынков благодаря ожидаемой благоприятной конъюнктуре рынка нефти, газа и других товаров российского экспорта. Макроэкономические показатели РФ выгодно отличаются от индикаторов многих развивающихся рынков: высокий уровень международных резервов, низкий уровень долга, растущий платежный баланс, рост промпроизводства и снижение безработицы в совокупности с ожидаемым ослаблением инфляционного давления к середине года. Усиление темпов вакцинации способно стабилизировать экономическую ситуацию, геополитическая премия может сократиться на фоне ожидаемых контактов президентов России и США. Исторически российский фондовый рынок более устойчив в периоды повышения доходностей казначейских облигаций США в сравнении с другими развивающимися рынками. Форвардная дивидендная доходность российского рынка составляет 7,8% годовых (по данным MSCI Russia), что является одним из самых высоких показателей среди аналогов, как и коэффициент дивидендных выплат около 40%.

Несмотря на существенный рост в 2021 г, по мультипликаторам российский рынок торгуется существенно дешевле большинства развивающихся и развитых рынков. Мультипликатор EV/EBITDA 2022 г. находится на уровне 4,48х (год назад — 6х), мультипликатор P/E2022 — на уровне 6,75х, что представляет дисконт в районе 50% и 64% к средним мультипликаторам по развивающимся и развитым рынкам.

Выбираем лидеров в каждом секторе на 2021

По росту стоимости акций и объему дивидендов можно определить компании-лидеры в каждой отрасли экономики РФ. В таблице представлены лучшие в своем секторе предприятия, на них следует обратить внимание при составлении инвестиционного портфеля.

Время перемен на российском рынке

Постепенно ситуация начала меняться. Во-первых, рос общий уровень корпоративного управления. Корпорации начали принимать более четкую дивидендную политику, ясно прописывая, при каких сценариях и на какой размер дивидендов могут рассчитывать акционеры. Во-вторых, с 2014 по 2015 гг. рубль дважды девальвировался суммарно более, чем на 100%. Большая часть торгуемых компаний – это экспортеры, чья выручка полностью или частично номинирована в иностранной валюте, а расходы по большей части в рублях. Девальвация благоприятно сказалась на свободных денежных потоках экспортеров, сделав возможным увеличить их выплаты акционерам. В-третьих, постепенно подходили к завершению масштабные инвестиционные проекты. Акционерный общества, закончившие инвестиционный цикл, начали отправлять высвободившиеся средства на дивиденды.

Как итог, к концу десятилетия средняя доходность исследуемых 22 акций увеличилась с 3% до 8%. Но вырос не только процентный показатель, но и абсолютные выплаты, а вместе с ними и котировки акций. Ярчайший пример – привилегированные акции Татнефти. Размер дивидендов вырос с 6,65 руб. в 2010 г. до 94,75 руб. (суммарные дивиденды за 12 месяцев ) в 2019 г. Стоимость акций показала впечатляющие 767% прироста! Похожие, но чуть менее яркие показатели демонстрируют акции Акрона, Транснефти, Норильского Никеля, Северстали и т.д.

Но есть и явные аутсайдеры – акции, показавшие отрицательный результат за 10 лет даже с учетом дивидендов. РусГидро и ФСК потеряли в курсовой стоимости 53 и 39% соответственно. А запущенные 4 года назад дивидендные программы еще не успели дать свой результат. Возможно, у этих акций всё еще впереди.

Мы считаем, что факторы, приведшие к росту дивидендов по акциям отечественных компаний, еще не утратили свою силу. Корпоративная политика постепенно улучшается, прибыли компаний растут, коэффициенты дивидендных выплат увеличиваются. Далее мы попытаемся представить, какое влияние текущие дивиденды могут оказать на будущие котировки акций, и предложим наш взгляд на «идеальный» портфель дивидендных акций до 2030 г.

Стратегии инвестирования в дивидендные акции

Всего можно выделить 3 наиболее эффективные дивидендные стратегии:

1. «10 лучших доходностей». Инвестор покупает акции компаний, входящих в ТОП-10 по уровню дивидендной доходности на текущий момент. Активы приобретаются в равных пропорциях. Через год вкладчик пересматривает структуру портфеля, основываясь на новом рейтинге (акции компаний, которые уже не входят в десятку лучших по дивидендной доходности, заменяются на ценные бумаги новых эмитентов). Ежегодно совершая указанные действия, инвестор обеспечивает себе максимально возможный размер дивидендов.
2. «BTD 5» («Beating The Dow» — «Превосходя Доу»). Сторонники этой стратегии предлагают инвесторам вкладывать средства в 5 наиболее недооценённых компаний с высоким потенциалом роста. За счёт временных финансовых трудностей стоимость таких акций падает, но при этом есть все предпосылки к получению хороших дивидендов.
3. Стратегия роста дивидендов. Согласно этому принципу, инвестору следует вкладываться в компании, дивидендная политика которых предусматривает планомерное увеличение доходности по акциям. Например, такой стратегии выплат придерживается Сбербанк.

На кого ставим в других сферах

Также мы позитивно смотрим на сектор удобрений в силу изменения баланса предложения зерновых, роста мировых цен и высокого уровня потенциального спроса. Наиболее привлекательный актив в секторе, по нашему мнению, — «ФосАгро».

Ещё одна перспективная инвестиционная идея — компании из второго эшелона, ориентированные на внутренний спрос. Пока многие отрасли отечественной экономики находятся в состоянии неопределённости, у ведущих игроков, например, розничной торговли базовыми продуктами перспективы неплохие.

Несмотря на все возникшие сложности, ретейл, ориентированный на базовое потребление, может стать бенефициаром сложившейся ситуации. Даже несмотря на возможное сдерживание цен на полках, продуктовая инфляция пока находится на высоком уровне, опережая инфляцию затрат (проще говоря, цены пока растут быстрее, чем расходы на покупки). Крупные розничные игроки имеют возможность сэкономить на рекламе, промоактивности и банковских комиссиях.

В странах с развитым капитализмом более 50% трудоспособного покупают акции и ценные бумаги. Вложение свободного капитала приносит солидную прибыль при правильном выборе стратегии торговли и формировании дивидендного портфеля. Доходность акций выше, чем инвестирование в недвижимость, драгоценные металлы или облигации. На стабильное вознаграждение можно рассчитывать при приобретении ценных бумаг американских компаний, именуемых «дивидендными аристократами», или отечественных организаций из группы «голубых фишек». Для приобретения ценных бумаг достаточно выбрать надежного посредника с оптимальной комиссией за совершение сделки, заключить договор брокерского обслуживания, пополнить счет и определиться с компанией. При формировании портфеля руководствуйтесь принципом диверсификации, позволяющим минимизировать потерю денег.

У компании позитивная отчётность: в I квартале 2022 её выручка выросла в 2,2 раза – до 723 млрд руб., а чистая прибыль – более чем в 10 раз, и превысила 133 млрд руб. По прогнозам, «Лукойл» выплатит 530 рублей дивидендов на акцию за вторую половину прошлого года – это соответствует доходности в 25% годовых, а сильные показатели в начале этого года позволяют надеяться на сохранение высокого уровня дивидендов и в будущем.

Такие результаты стали возможны благодаря резкому росту выручки на экспортном направлении – на 78% год к году, поэтому фактор санкций для компании очень важен. Инвесторы будут внимательно следить за тем, способна ли она продолжать поставлять сырьё в нормальном режиме. Помимо высоких дивидендов, важный фактор – перспективы роста курса вплоть до 7 000 рублей за акцию в среднесрочной перспективе по прогнозу «БКС», у других аналитиков тоже оптимистичные ожидания.

Выручка компании по итогам 2021 года составила 8 761 млрд руб., показав рост на 3 004 млрд, а операционная прибыль достигла 1 504 млрд (годом ранее – 378). Добиться этого удалось за счёт роста цен на нефть, при том, что уровень её добычи даже упал – с 205 млн тонн до 192. В 2022 году падение должно продолжиться. Тем не менее, «Роснефть» – одна из самых устойчивых и недооценённых рынком крупных отечественных компаний.

Более половины сырой нефти она поставляет на рынки Азии. 90% поставок в Европу ведутся ко контрактам длительностью свыше года, поэтому в ближайшее время они продолжатся, а затем их можно будет переориентировать на азиатские рынки. Таким образом, потери «Роснефти» от санкций будут не так велики – по крайней мере в ближайшие годы. Риск компании – потенциальное эмбарго со стороны ЕС, поскольку быстро переправить все объёмы на другие рынки не получится. Дивиденды прогнозируются в размере 58 рублей на акцию – это годовая доходность в 14,5%, кроме того, сами акции по прогнозам должны выглядеть лучше рынка.

Похожие записи:

• Льготы и гарантии для людей с инвалидностью
• Меры социальной поддержки семей с детьми Удмуртской Республики
• Какие выплаты положены в России на 3 ребенка в 2022-2023 году